21世纪经济报谈记者胡慧茵广州报谈 2025年开年，印尼雅加达空洞指数（JCI）仍然波动。从年头到1月10日，该指数仅录得0.34%的涨幅。前段时候，印尼财政部出台了一系列支握印尼本钱市集的顺次，包括完善金融部门的监管框架、出台碳税章程和排放名额以推动碳交往所的发展等。

　　总结2024年，印尼本钱市集充满挑战，印尼雅加达空洞指数全年累跌2.65%，年度明白为东友邦家中最弱。有分析合计是因为印尼面对利率高企、好意思元指数飙升等严峻挑战。而此前，印尼雅加达空洞指数在2021年至2023年齐能贯串竣事增长，分手竣事10.36%、3.86%和6.16%的正增长。

　　天然股市明白不尽如东谈主意，但印尼本钱市集在2024年得到了一系列效果，包括日均交往额同比增长19.6%、推出单一股票期货（SSF）等。另外，对于新的养殖居品——碳交往所，在2024年内已完成197.3亿印尼盾的碳交往总额。

　　近日，印尼证券交往所总司理Iman Rachman在接管21世纪经济报谈记者专访时默示，2024年，印尼本钱市集在公共不笃信性中生涯下来，且在东盟和公共范围内不断明白出高度的竞争力。接下来，印尼证券交往所（IDX）的策略重心主要围绕三个方面，分手是不断深刻市集、投资者保护、区域协同和连通性，“此外，咱们还在发展市集诚信和改善投资者保护，建立确保投资者信息败露的轨制，加多IPO数目和新证券上市。”

　　罕见据浮现，印尼股市外资握股比例恒久向上40%。谈及印尼股市对外资的眩惑力，Iman总结为三方面的原因，一是印尼证券交往所或者不断改进并实施策略重心以餍足动态市集的需求；二是印尼国内经济景色明白庄重；三是大选之后，印尼国内的政事笃信性增强。

　　采访中，Iman谈到了印尼证券交往所与香港证券交往所（以下简称“港交所”）的合营，也抒发了与中国内地证券交往所加强合营的愿望，“中国本钱市集总体边界稳居公共第二。不错看出，中国和印尼本钱市集的发展仍有很大后劲可挖掘开云(中国)kaiyun网页版登录入口，将来要防卫加深两国之间在本钱市集的筹备。”

（印尼证券交往所总司理Iman Rachman，受访者供图）

　　破钞品、绿色动力等将成印尼IPO活跃领域

　　《21世纪》：能否向咱们先容一下印尼证券交往所（IDX）的发展情况？咫尺的发展重心是什么？

　　Iman Rachman：在畴前的10年里，IDX阅历了极大的增长。2024年，IDX一度创下历史新高，2024年3月14日印尼雅加达空洞指数达到最高点 7433.32点，同庚7月12日市值达到最高点12万亿印尼盾（约合7720亿好意思元）。咫尺，IDX的上市公司总额已达到934家，本钱市集投资者已向上1400万东谈主次。

　　从2024年起，咱们的策略重心主要围绕三个方面，即不断深刻市集、投资者保护、区域协同和连通性。咱们还在发展市集诚信和改善投资者保护，建立确保投资者信息败露的轨制，加多IPO数目和新证券上市。

　　此外，咱们还将最大戒指摆布云计较，支握激动ESG的实施，并通过优化交往基础要道来加多交往流动性和数据赠给处事，为利益筹备者提供最好的交往居品和处事。

　　《21世纪》：自2000年以来，以本币计价的印尼股市已上升近十倍。促使印尼股市上升的原因是什么？好意思联储在2024年进张开启降息周期，外界筹议印尼在2025年将有更大的降息空间。接下来印尼股市会受此影响吗？您筹议有哪些身分将推动印尼股市？

　　Iman Rachman：在畴前20年里，印尼股市大幅上升，这也反应在咱们的股票价钱指数中。但是，还有一些身分影响了印尼的本钱市集指数明白：领先是本钱市集投资者数目不断增长。截止2024年11月末，印尼本钱市集投资者数目已向上1400万东谈主次，与2019年的240万东谈主次比较大幅增长约5.8倍。

　　其次是IDX上市企业数目握续增长。跟着投资者数目的增长，咱们上市企业的数目也在不断增长。截止2024年7月，印尼证券交往所上市企业数目为934家，其中25家是2024年上市，还有24家企业正在恭候上市。印尼证券交往所筹议，2025年将有66家公司进行IPO，跟着新政府的笃信性增强，筹议会有更多公司上市。值得一提的是，在畴前六年中，每年有向上50家企业到手在印尼交往所上市。

　　尽管之前遭受疫情的挑战，但印尼雅加达空洞指数仍呈现出积极的态势。有一些国内和国外身分需要印尼本钱市集参与者缓和：领先，印尼国内方面的身分有印尼盾对好意思元贬值、其他投资器用更具眩惑力（如政府债券和加密货币）以及印尼新政府内阁构成等；国外身分有好意思国、欧盟等多国通胀握续高企、好意思国政事不笃信、中东的地缘政事垂死风险等。

　　《21世纪》：2023年，印尼IPO市集创下历史新高。您合计哪些身分促成了印尼股市的蕃昌发展？您筹议IPO市集将若何发展？

　　Iman Rachman：2023年，印尼的IPO市集出现显赫增长，创下历史新高。有几大身分促进了印尼股市的富贵：领先，印尼2023年的经济增长保握在5%傍边，这增强了投资者信心，为IPO提供了故意的环境。

　　其次，本事、破钞品和可再纯真力等行业浮现出坚毅的增长出路。这些行业的公司频繁取舍上市来筹集资金，以扩张公司和加强创新。

　　这些要求支握咱们通过提供与IPO筹备的讲解活动来眩惑潜在上市公司。为了进步潜在上市公司的质料，IDX调养了相关财务要乞降市值的上市司法，以更有用地相宜各式类型的公司。

　　预测将来，印尼的IPO市集筹议将不断增长。尽管在公共经济不笃信性和市集情感变化的影响下，印尼IPO市集可能会出现一些波动。但在握续创新和可握续发展趋势下，本事、破钞品和绿色动力等弊端行业仍将是IPO的活跃领域。

　　《21世纪》：连年来，印尼证券交往所采用多项改流顺次，如推出IDX周期性经济30的新指数、实施变更上市板机制、对刊行股票证券的上市公司实行股权分置章程等。能否注意先容交往所的主要改流顺次？主要但愿通过此次手脚带来什么？

　　Iman Rachman：对于指数的发展，咱们看到被迫基金取舍指数基金的比例大幅加多。2024年6月，印尼指数股票基金市集份额超18%，较2016年的1.4%大幅加多。IDX指数占据了89%的市集份额，68种居品的AUM（财富顾问边界）向上16万亿印尼盾。

　　IDX周期性经济30指数是咱们新推出的指数之一，旨在为投资者在经济波动中顾问投资组合提供替代参考。该指数包括来自各个周期性行业的股票，这些行业的事迹受经济周期变化的影响显赫，包括金融行业、非低级破钞品和基础设实行业等。咫尺，IDX领有45个指数，可提供普通的投资和使用范围。

　　2024年6月20日，IDX发布对于不雅察名单委员会的司法编号I-X的修正案。不雅察名单委员会是故意针对处于负面状态的公司而开采的上市委员会，具体尺度包括与公司基本面筹备的尺度，如负财富、无收入或法律案件，以及与市集股票明白筹备的尺度，如平均价钱和低流动性。

　　单独列出不雅察名单是为了让投资者愈加严慎地投资这些股票。被列入不雅察名单的股票不被停牌，而是不断使用依期荟萃竞价神色进行交往。使用依期荟萃竞价神色有望加多这些股票交往的流动性。

　　同期，IDX司法编号I-X中相关股票分割和反向股票分割的章程是印尼金融处事顾问局（OJK）发布司法的后续。IDX相关股票分割和反向股票分割的章程，能让市集参与者更明晰地了解实施股票分割和反向股票分割必须餍足的章程，宝贵投资者的利益。

　　印尼交往所和港交所竣事更多连通

　　《21世纪》：数据浮现，印尼股市外资握股比例恒久向上40%。印尼股市为何对异邦投资者如斯有眩惑力？

　　Iman Rachman：截止2024年10月，异邦机构握股量恒久向上印尼国内机构握股量和散户投资者。凭证印尼中央证券存管处的数据，异邦机构握股比例为46%，印尼国内机构投资者比例为38%，散户和个东谈主投资者比例为16.1%。

　　印尼股市眩惑异邦投资者有三方面原因：领先，IDX或者不断改进和实施策略重心，以餍足动态市集的需求，包括通过加多市集流动性、开发ESG和养殖品居品和指数、加强交往系统以及加强投资者保护。其次，印尼国内经济增长庄重，印尼政府筹议，2024年印尼经济将竣事5%的增长，通货彭胀率仍保握在印尼央行通胀见解范围内，约为2.5%~3.5%。第三，是印尼大选后的政事笃信性。

　　《21世纪》：印尼证券交往所2023年推出了碳交往所。咫尺的交往情况若何？交往所为了竣事成为公共碳信用交往主要参与者的见解，有什么谋略和想法？

　　Iman Rachman：2023年9月26日，咱们推出了印尼碳交往所（IDX Carbon）。从当时起，交往所的交往活动不断增长。技俩启动一年后，交往量已超61.3万吨二氧化碳当量的碳信用额。截止2024年7月底，咱们的用户已从16名增长到70名。咫尺，咱们正在托管3个动力技俩，并已准备好相接印尼碳登记系统SRN-PPI将发布的其他技俩。

　　为了竣事成为公共碳交往主要参与者的见解，咱们制定了多项谋略：领先，凭证独特区块链上现存的最好现实和最好本事策画系统，进步碳单元交往的完好意思性；第二，为用户辞退注册费、技俩扫数者上市费、年费、会员费等交往用度；第三，举办投资者培训活动和应对活动；第四，开发新系统，不仅不错托管印尼碳单元的广大后劲，还不错托管将来来自其他国度的碳单元，以及容纳国外买家和卖家；临了，匡助上市公司启动脱碳之旅——IDX推出IDX Net Zero孵化器协助上市公司竣事脱碳。

　　《21世纪》：此前，印尼证券交往所正与港交所就多项合营进行洽谈，其中一项合营等于共同推动上市公司在两地交往所双重上市。能否先容一下印尼证券交往所与港交所合营的骨子和进展？

　　Iman Rachman：咱们在2023年7月26日就与港交所签署了宥恕备忘录，其范围包括：第一，建立相关金融市集的依期会议，筹商近期的本钱刊行，共享最好现实，并探索营业契机；第二，开展集合研究技俩或在跨境上市、居品开发、环境、社会和公司治理等领域开展合营；第三，营造淡雅环境，贬责操作问题，探索跨境上市互认；第四，共同开发、推行和完善多元化投财富品；第五，推动两地金融市集可握续发展，重心缓和ESG举措、最好现实共享和碳市集发展。

　　2023年11月，IDX被纳入港交所招供的证券交往所，将允许印尼上市公司在香港交往所进行二次上市。双重上市通过眩惑来自多个市集的投资者，通过多元化的投资者基础缩小股价波动，并通过加多交往量进步流动性。咱们正在为此制定框架。

　　咱们还筹商了在港交所上市印尼基础ETF的后劲，以及创建香港—印尼混杂ETF居品的可能性。这些举措将为两个市集带来更多连通性。

　　《21世纪》：除了与港交所的合营，印尼证券交往场地深化中印尼本钱市集互联互通方面还有哪些谋略和念念路？您若何看待中国本钱市集的发展？

　　Iman Rachman：咱们不错看到，自1990年上海和深圳证券交往所竖立以来，中国内地的本钱市集得到了迅猛的发展。中国内地本钱市集的握续发展对经济至关伏击，因为运作淡雅的本钱市集或将为中国金融体系和经济发展提供支握。

　　中国本钱市集总体边界稳居公共第二，中国和印尼本钱市集的发展仍有很大后劲可挖掘，将来要防卫加深两国之间在本钱市集方面的筹备。