太平洋证券股份有限公司王亮,王海涛近期对宝丰动力（600989）进行辩论并发布了辩论报告《事迹顺应预期，内蒙新产能孝敬显贵》，赐与宝丰动力买入评级。

　　宝丰动力

　　事件：公司近期发布2025年中报，期内已毕商业收入228.2亿元，同比飞腾35.0%；已毕归母净利润57.2亿元，同比飞腾73.0%；扣非归母净利润55.8亿元，同比飞腾58.7%；EPS(全面摊薄)为0.7797元。拟向合座股东每股派发现款红利0.28元(含税)，占归母净利润的35.62%。

　　内蒙新产能孝敬显贵，事迹同比大幅增长。据公司公告，内蒙260万吨/年煤制烯烃及配套40万吨/年绿氢耦合制烯烃名堂建成并全面达产，上半年坐褥聚烯烃116.35万吨，占公司聚烯烃总产量的48.39%，对上半年纪迹孝敬显贵。现在，公司烯烃产能已达到520万吨/年，产能畛域跃居我国煤制烯烃行业第一位。2025H1，公司主要产物聚烯烃(含EVA)产240.46万吨，同比增长96.64%，焦炭产量341.80万吨，同比基本捏平；已毕商业收入228.20亿元，同比增长35.05%，包摄于上市公司股东的扣非净利润55.79亿元，同比增长58.67%。

　　在建名堂发扬获胜，储备名堂积极鼓舞，或将带来新的增量。据公司公告，宁东四期烯烃名堂于2025年4月开工确立，且名堂确立发扬获胜，收尾7月底，联想到图率24%，拓荒订货率达80%，土建基础施工完成80%，土建主体框架施工完成35%，钢结构已全面启动图纸深化及加工制作，该名堂筹商于2026年底建成投产。此外，新疆烯烃名堂、内蒙二期烯烃项现在期使命正在积极鼓舞，这将为公司带来新的成长增量。

　　投资提议：咱们展望公司2025-2027年EPS分离为1.57/1.89/2.01元，保管“买入”评级。

　　风险辅导：原材料价钱剧烈波动风险；名堂历程、收益不足预期风险；行业竞争加重风险；不行抗力风险等。

　　证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据谋划，德邦证券王华炳辩论员团队对该股辩论较为真切，近三年预测准确度均值为77.22%，其预测2025年度包摄净利润为盈利143.05亿，凭据现价换算的预测PE为8.34。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有12家机构给出评级开云体育，买入评级9家，增捏评级3家；昔时90天内机构方针均价为19.83。