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发布日期：2025-12-03 08:43 点击次数：65

2023年，宇宙商品房销售面积创下近十年以来的新低，百强房企销售总和同比下滑超过15%。

房地产行业洗牌之际，地铁公司运行坐上牌桌。

近日，31家地铁公司继续公布2023年年度确认。据易居议论院统计，已公布年报的地铁公司中，有7家公布了房地产开拓收入，其中苏州轨交、京投公司（北京地铁母公司）、成皆轨交和广州地铁2023年房地产开拓收入同比增长均超过了40%，增幅远超房地产行业平均水平。

有“地铁公司盈利之王”“最会搞副业的地铁公司”等名称的深圳地铁手抓千亿货值土储，客岁房地产开拓收入固然有所下滑，但仍达到147亿元，对其合座营收的孝顺度超过58%。

频年来，越来越多的地铁公司加入了“以房养铁”的军队，济南轨交已成为当地市集上持有待开拓地皮最多的开拓商之一，厦门地铁TOD则喊出了2024年“势破百亿”的标语。

两家地铁公司卖房收入超百亿

把柄交通运载部数据，搁置2023年年末，宇宙共有55个城市敞开运营城市轨谈交通，运营里程已超过一万公里。

近期，31家地铁公司继续公开年报，据易居议论院统计，有25家地铁公司客岁的营业收入同比增长，主要原因是地铁客运量大幅增长，但也有6家营收下滑。

这些地铁公司中，深圳地铁、京投公司、成皆轨交、苏州轨交、广州地铁、青岛地铁、武汉地铁7家公司公布了其房地产开拓收入。

其中，深圳地铁和京投公司房地产年营收超过了百亿——2023年深圳地铁房地产开拓收入达到147.2亿元，京投公司则是113.2亿元。此外成皆轨交客岁的房地产收入是99.9亿元，也接近百亿，同比增长了60%。

苏州轨交的房地产开拓收入增幅最高，年营收为30亿元，同比增长了124%。广州地铁房地产方面的营收为24.7亿元，同比增长41%。

不外，房地产市集的波动也给部分地铁公司的房地产表情带来了挑战，举例青岛地铁和武汉地铁，其2023年房地产开拓收入均同比下滑。尤其是武汉地铁，客岁房地产开拓收入仅为1.8亿元，下落了97%。

在2023年宇宙商品房销售面积创近十年以来新低的布景下，苏州轨交、京投公司、成皆轨交和广州地铁客岁的房地产开拓收入均完满了40%以上同比增长，远超房地产行业平均水平。

上海易居房地产议论院究诘中心总监姚腊合计，这四家地铁公司能够取得如斯成绩，与其多年对持的TOD发展政策密不行分，一定历程上也不错看出TOD表情标韧性，其抗周期的才智较强。

TOD形态，即以人人交通为导向的开拓（Transit Oriented Development），指以地铁、轻轨等人人交通为核心，确立集使命、贸易、文化、教师、居住为一体的城区。

现在，好多已敞开地铁的城市皆在践行TOD发展形态。地铁的敞开，对沿线房地产表情升值具有剖析促进作用，而地铁公司能事先知谈地铁的开拓时期表和澄澈，进而增多所拿地皮的附加值，对地铁公司来说，介入TOD开拓比传统房企更有上风。

客岁9月，中国城市轨谈交通协会发布《对于进一步荧惑和发展城市轨谈交通场站及相近地皮详尽开拓愚弄（TOD）的指引主见》，这是首份宇宙层面的TOD政策文献，对于促进各地开展TOD的开拓和执行具有进击意旨。

地铁公司奋勇开展“房地产副业”

地铁造价高，但手脚人人交通器用，票价又相对较低，是以总体来说，地铁运营业务并不获利，而房地产则成了地铁公司的进击“副业”。

详尽寻查31家地铁公司2023年年度确认，除深圳地铁、申通地铁、常州地铁外，大部分地铁公司总营业收入与总营业资本的差额均为负数，若加上政府补贴，包摄于母公司净利润才不错转正。

但也有地铁公司即便算上政府补贴，仍处于耗损情状，比如加上政府补贴后兰州轨交耗损依然达到6.53亿元，佛平地铁耗损1.19亿元，沈阳地铁耗损0.72亿元。

为了反哺轨谈交通确立运营，频年来跟着地铁敞开里程的增多，越来越多的地铁公司启动“轨谈+物业”的形态，在轨谈交通站点上方开拓房地产和物业。

国内较早这么操作的是深圳地铁，收获于房地产开拓投资，深圳地铁一度被称为“最会搞副业的地铁公司”，长年处于地铁公司营收榜榜首，曾经是地铁公司中的“盈利之王”。

深圳地铁有两大主要业务板块，一是地铁、铁路运营及处分瞎想；二是“站城一体化开拓”，即房地产开拓，包括住宅、贸易和保险房表情等。

2023年深圳地铁完满营业收入251.5亿元，其中“站城一体化开拓”板块完满营业收入147.23亿元。尽管因房地产市集的疲软，深圳地铁的房地产开拓收入同比下降了8.26%，但其对合座营收的孝顺度仍达到58.5%，超过地铁和铁路运营主业。

此外，深圳地铁的盈利水平也较为依赖房地产的情况，客岁其地铁铁路运营及瞎想板块毛利率为-23.06%，而站城一体化开拓板块毛利率则达到37.4%。

把柄《深圳市地铁集团有限公司2024年面向专科投资者公开拓行公司债券（第三期）召募讲明书》，搁置2023年9月30日，深圳地铁站城一体化开拓在建表情经营总投资金额达到1915.56亿元，已投资1040.78亿元，尚需投资874.78亿元；已获取地皮30块，价值估量1177亿元。

济南轨交则被视为济南房地产市集上持有地皮最多的开拓商之一。从2019年到2022年，济南轨交在济南东站张马片区、济南东站核心区等片区拿地约34宗地，总面积超千亩。近期，济南轨交操盘的首个房地产表情“龙泉府”入市在即。

2021年4月，厦门轨谈集团旗下全资子公司“厦门地铁上盖投资发展有限公司”（以下简称“厦门地铁TOD”）崇敬揭牌竖立，有益对准TOD开拓表情。这家公司竖立第一年就斥资92.9亿元拍得厦门湿地公园TOD地块，表情总投资超过142.9亿。2022年，厦门轨谈集团又斥资125亿元拿下三宗TOD地块，2023年拿下海沧中心TOD隔邻地块。在2024年的一场誓师大会上，厦门地铁TOD喊出了2024年“势破百亿”的标语。

姚腊合计，新场合下轨谈交通发展面对的主要矛盾是资金，而TOD开拓则是缓解轨谈交通资金问题的进击旅途，地铁公司应加速构建新发展形态，探索、教诲并普及TOD表情“投融建管退”的才智，积极向城市详尽运营商飘摇，瞻望要点城市也会继续出台辅助地铁公司发展的有关政策。翌日地铁公司需要想考怎样转换勾通形态，怎样整合产业链的资源，怎样确认各方的上风，这既是挑战，又是机遇。

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