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　　1月27日，乐餍足向港交所递交招股证实书。2022年、2023年及2024年前三季度，公司收入隔离为3.199亿好意思元、4.114亿好意思元及3.344亿好意思元，净利润隔离为1839万好意思元、6468万好意思元、7228.2万好意思元。

　　招股书暴露，乐餍足是一家专注于非洲、拉好意思、中亚等新兴市集的国外化卫生用品公司。据弗若斯特沙利文贵府暴露，婴儿及女性卫生用品行业竞争浓烈，公司靠近浓烈竞争。

　　中国企业老本定约中国区首席经济学家柏文喜对中国证券报记者示意，尽管乐餍足的销量增长显赫，但公司本质的廉价政策可能导致其收入增长滞后于销量增长。此外，跟着市集竞争加重和腹地购买力的变化，廉价政策可抓续性受到挑战。举例，2024年前三季度，公司婴儿纸尿裤销量同比增长9.4%，但婴儿纸尿裤收入增速仅为2.4%，响应出单价下落对收入增长的制约。

　　“乐餍足天然通过廉价政策取得了较高市集份额，但其收入排行仍低于一些跨国巨头，标明廉价政策在普及品牌价值和盈利智力方面存在局限性。”柏文喜示意。

　　行业竞争浓烈

　　弗若斯特沙利文申报暴露，以2023年销量缱绻，乐餍足在加纳、肯尼亚、科特迪瓦、塞内加尔、喀麦隆及坦桑尼亚的婴儿纸尿裤市集均排行第一，在塞内加尔、肯尼亚及坦桑尼亚的卫生巾市集也排行第一 。

　　据弗若斯特沙利文贵府，婴儿及女性卫生用品行业竞争浓烈，公司在现存市集以及往常可能拓展的新市集所临浓烈竞争。

　　招股书暴露，婴儿纸尿裤为公司收入主要开始。2023年，公司婴儿纸尿裤及卫生巾销量隔离为37.136亿片、13.325亿片，同比隔离增长24%、39.1%。2024年前三季度，公司婴儿纸尿裤及卫生巾销量隔离为30.362亿片、12.304亿片，同比隔离增长9.4%、24%。

　　鸿沟2024年9月30日，公司在非洲布局8个坐蓐厂房及44条坐蓐线，年总想象产能为婴儿纸尿裤55.784亿片、婴儿拉拉裤3.521亿片、卫生巾25.686亿片及湿巾62.27亿片。

　　市集变化带来新挑战

　　乐餍足客户主要包括批发商、经销商、商超和其他零卖商。2022年、2023年及2024年前三季度，公司来自最大客户的收入隔离为480万好意思元、520万好意思元、500万好意思元，隔离占总收入的1.5%、1.3%、1.5%；来自前五大客户的收入隔离为1670万好意思元、2010万好意思元、1840万好意思元，隔离占公司总收入的5.2%、4.9%、5.5%。

　　乐餍足供应商主要为原材料供应商。2022年、2023年及2024年前三季度，公司来自最大供应商的采购额隔离约为2520万好意思元、3100万好意思元、3130万好意思元，隔离占总采购额的9.2%、12.8%、16.3%；来自前五大供应商的采购额隔离为0.941亿好意思元、1.02亿好意思元、0.945亿好意思元，隔离占公司总采购额的34.3%、42.2%、49.4%。

　　乐餍足在招股书中提到，公司业务取决于市集对公司品牌的招供。若公司声誉或品牌受到任何挫伤，可能对业务及经贸易绩酿成紧要不利影响。公司将销售及经销聚积彭胀至新市集的计算有时告捷。

　　公司还提到，市集变化为销售及营销智力带来新的机遇和挑战。若公司未能因应市集变化而制定符合的销售及营销政策，公司的品牌著名度、市集份额及经贸易绩可能会受影响。

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